信托受托人角色大顯身手
來源： 時間：2007-07-17
近日，以銀行為主導(dǎo)，信托為受托人，基金公司作為投資顧問的理財產(chǎn)品現(xiàn)身理財市場。日前，招商銀行推出“添富增利”理財計劃，該計劃是與英大國際信托及匯添富基金公司合作推出。光大銀行有關(guān)負責(zé)人也表示，即將與北京一家信托公司和基金公司合作，推出類似“添富增利”的理財產(chǎn)品。
而在之前，銀行、信托與券商也合作推出類似形式的理財產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士表示金融機構(gòu)之間的創(chuàng)新合作，為各方帶來新業(yè)務(wù)，開辟新的盈利模式。同時意味著金融機構(gòu)之間的關(guān)系越來越密不可分，混業(yè)經(jīng)營將成為發(fā)展趨勢。
據(jù)招商銀行一支行人員解釋，招商銀行此次推出的“添富增利”理財計劃，為首款銀行與基金、信托合作的理財產(chǎn)品。投資者需要繳納銷售服務(wù)費、保管費、受托人服務(wù)費和投資顧問費，年費率分別為8‰、2‰、5‰、5‰。光大銀行財富管理中心主任張旭陽介紹，日前正打算推出一只仿基金產(chǎn)品，該產(chǎn)品和深圳一家基金公司合作，投資于國內(nèi)股票市場。
信托：理財產(chǎn)品開辟新盈利模式
在新規(guī)實施之后，信托公司的集合理財產(chǎn)品投資門檻大幅提高。信托公司信托業(yè)務(wù)開展陷入困境，苦苦尋找新的盈利模式。此時，信托與銀行合作推出的理財產(chǎn)品不失為一個創(chuàng)新亮點。
去年下半年以來，銀行與信托合作推行打新股的理財產(chǎn)品數(shù)不勝數(shù)，規(guī)模迅速攀升。當前，銀行、信托、基金公司的合作，再次讓信托公司在股票市場獲益。
南方一家信托公司經(jīng)理稱，“銀行理財產(chǎn)品不能直接投資股票市場，信托公司的受托人角色因此得以淋漓盡致地發(fā)揮。在這類理財產(chǎn)品中，信托、銀行、基金或券商的功能環(huán)環(huán)相扣，缺了誰都不行。”
在招商銀行的“添富增利”理財計劃中，信托、銀行、基金公司各司其職，分別扮演受托人、保管人和投資顧問的角色，充分發(fā)揮固有的職能。
據(jù)悉，投資這只產(chǎn)品的投資者繳納的受托人服務(wù)費年費率5‰，無疑將為信托增加一塊大蛋糕，為信托公司開辟一種新的盈利模式。
券商：借道信托開展集合理財
根據(jù)規(guī)定，只有創(chuàng)新類券商才能開展集合理財業(yè)務(wù)，大部分券商暫時無緣此項業(yè)務(wù)。記者近日了解到，隨著股市走好，多家非創(chuàng)新類券商借道信托參與到集合理財這一市場中來，力爭分得集合理財市場的一杯羹。
一位信托公司經(jīng)理告訴記者，針對非創(chuàng)新類券商集合理財?shù)男枨?，目前已有多家信托公司與券商、銀行合作，推出資金信托計劃，券商通過借助信托實現(xiàn)了曲線出擊集合理財業(yè)務(wù)的目的。
業(yè)內(nèi)人士透露，上海一家大型信托公司開展這類業(yè)務(wù)較早，也比較成熟，已推出一系列券商參與的投資證券二級市場的信托產(chǎn)品，總募集資金規(guī)模近10億元。據(jù)了解，其具體安排是———信托公司發(fā)行投資證券二級市場的集合信托計劃，券商以自有資金作為投資者參與信托計劃，同時，券商兼任投資顧問的角色，引導(dǎo)信托產(chǎn)品募集資金的投資，并獲得收益分配。當然，券商借道信托需支付其一定的管理費用。
基金：增加新的收入來源
對于基金公司來講，投資管理是其強項。在與信托和銀行合作的新型理財產(chǎn)品中，基金公司擔任理財顧問，收取投資顧問費。對此業(yè)內(nèi)人士表示，這等于在充分利用現(xiàn)有資源的同時，增添了一塊新的收入來源。只要合規(guī)運作，前景將十分廣闊。
目前國內(nèi)的基金公司急于拓展新的盈利模式，由于新發(fā)基金控制相當嚴格，部分基金公司一年都難以發(fā)上新產(chǎn)品，因此，基金也十分樂意參與銀行的理財產(chǎn)品。
此外，相比一般基金公募產(chǎn)品，這類銀行理財產(chǎn)品在設(shè)計中部分加入了激勵機制，讓投資管理人員充分分享投資收益。光大銀行有關(guān)人士介紹，即將推出的銀行、信托、基金合作的理財產(chǎn)品在激勵機制上采取業(yè)績分成，根據(jù)晨星評級表現(xiàn)，到期后超出同類型基金的超額收益部分按25％的比例分成，沒有超過晨星評級的同類型基金平均收益率則不提成。
一家基金公司的督察長則表示，雖然該業(yè)務(wù)前景廣闊，最主要還是回避利益沖突，避免關(guān)聯(lián)交易。如果基金公司向咨詢公司推薦它自己買的股票，這就涉及到利益沖突的問題。因此，對于基金公司來說，一定要建立好防火墻。
去年3月份，監(jiān)管層出臺了《關(guān)于基金管理公司向特定對象提供投資咨詢服務(wù)有關(guān)問題的通知》，根據(jù)該通知，基金公司可直接向合格境外機構(gòu)投資者、境內(nèi)保險公司及其他依法設(shè)立運作的機構(gòu)等特定對象提供投資咨詢服務(wù)。但是該通知也對基金公司提供投資咨詢業(yè)務(wù)提出了相當嚴格的要求，包括要求基金公司配備專門的專業(yè)人員，建立健全業(yè)務(wù)隔離等內(nèi)控制度，將投資咨詢業(yè)務(wù)與基金投資管理等業(yè)務(wù)相分離，防范利益輸送行為等。
而在之前，銀行、信托與券商也合作推出類似形式的理財產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士表示金融機構(gòu)之間的創(chuàng)新合作，為各方帶來新業(yè)務(wù)，開辟新的盈利模式。同時意味著金融機構(gòu)之間的關(guān)系越來越密不可分，混業(yè)經(jīng)營將成為發(fā)展趨勢。
據(jù)招商銀行一支行人員解釋，招商銀行此次推出的“添富增利”理財計劃，為首款銀行與基金、信托合作的理財產(chǎn)品。投資者需要繳納銷售服務(wù)費、保管費、受托人服務(wù)費和投資顧問費，年費率分別為8‰、2‰、5‰、5‰。光大銀行財富管理中心主任張旭陽介紹，日前正打算推出一只仿基金產(chǎn)品，該產(chǎn)品和深圳一家基金公司合作，投資于國內(nèi)股票市場。
信托：理財產(chǎn)品開辟新盈利模式
在新規(guī)實施之后，信托公司的集合理財產(chǎn)品投資門檻大幅提高。信托公司信托業(yè)務(wù)開展陷入困境，苦苦尋找新的盈利模式。此時，信托與銀行合作推出的理財產(chǎn)品不失為一個創(chuàng)新亮點。
去年下半年以來，銀行與信托合作推行打新股的理財產(chǎn)品數(shù)不勝數(shù)，規(guī)模迅速攀升。當前，銀行、信托、基金公司的合作，再次讓信托公司在股票市場獲益。
南方一家信托公司經(jīng)理稱，“銀行理財產(chǎn)品不能直接投資股票市場，信托公司的受托人角色因此得以淋漓盡致地發(fā)揮。在這類理財產(chǎn)品中，信托、銀行、基金或券商的功能環(huán)環(huán)相扣，缺了誰都不行。”
在招商銀行的“添富增利”理財計劃中，信托、銀行、基金公司各司其職，分別扮演受托人、保管人和投資顧問的角色，充分發(fā)揮固有的職能。
據(jù)悉，投資這只產(chǎn)品的投資者繳納的受托人服務(wù)費年費率5‰，無疑將為信托增加一塊大蛋糕，為信托公司開辟一種新的盈利模式。
券商：借道信托開展集合理財
根據(jù)規(guī)定，只有創(chuàng)新類券商才能開展集合理財業(yè)務(wù)，大部分券商暫時無緣此項業(yè)務(wù)。記者近日了解到，隨著股市走好，多家非創(chuàng)新類券商借道信托參與到集合理財這一市場中來，力爭分得集合理財市場的一杯羹。
一位信托公司經(jīng)理告訴記者，針對非創(chuàng)新類券商集合理財?shù)男枨?，目前已有多家信托公司與券商、銀行合作，推出資金信托計劃，券商通過借助信托實現(xiàn)了曲線出擊集合理財業(yè)務(wù)的目的。
業(yè)內(nèi)人士透露，上海一家大型信托公司開展這類業(yè)務(wù)較早，也比較成熟，已推出一系列券商參與的投資證券二級市場的信托產(chǎn)品，總募集資金規(guī)模近10億元。據(jù)了解，其具體安排是———信托公司發(fā)行投資證券二級市場的集合信托計劃，券商以自有資金作為投資者參與信托計劃，同時，券商兼任投資顧問的角色，引導(dǎo)信托產(chǎn)品募集資金的投資，并獲得收益分配。當然，券商借道信托需支付其一定的管理費用。
基金：增加新的收入來源
對于基金公司來講，投資管理是其強項。在與信托和銀行合作的新型理財產(chǎn)品中，基金公司擔任理財顧問，收取投資顧問費。對此業(yè)內(nèi)人士表示，這等于在充分利用現(xiàn)有資源的同時，增添了一塊新的收入來源。只要合規(guī)運作，前景將十分廣闊。
目前國內(nèi)的基金公司急于拓展新的盈利模式，由于新發(fā)基金控制相當嚴格，部分基金公司一年都難以發(fā)上新產(chǎn)品，因此，基金也十分樂意參與銀行的理財產(chǎn)品。
此外，相比一般基金公募產(chǎn)品，這類銀行理財產(chǎn)品在設(shè)計中部分加入了激勵機制，讓投資管理人員充分分享投資收益。光大銀行有關(guān)人士介紹，即將推出的銀行、信托、基金合作的理財產(chǎn)品在激勵機制上采取業(yè)績分成，根據(jù)晨星評級表現(xiàn)，到期后超出同類型基金的超額收益部分按25％的比例分成，沒有超過晨星評級的同類型基金平均收益率則不提成。
一家基金公司的督察長則表示，雖然該業(yè)務(wù)前景廣闊，最主要還是回避利益沖突，避免關(guān)聯(lián)交易。如果基金公司向咨詢公司推薦它自己買的股票，這就涉及到利益沖突的問題。因此，對于基金公司來說，一定要建立好防火墻。
去年3月份，監(jiān)管層出臺了《關(guān)于基金管理公司向特定對象提供投資咨詢服務(wù)有關(guān)問題的通知》，根據(jù)該通知，基金公司可直接向合格境外機構(gòu)投資者、境內(nèi)保險公司及其他依法設(shè)立運作的機構(gòu)等特定對象提供投資咨詢服務(wù)。但是該通知也對基金公司提供投資咨詢業(yè)務(wù)提出了相當嚴格的要求，包括要求基金公司配備專門的專業(yè)人員，建立健全業(yè)務(wù)隔離等內(nèi)控制度，將投資咨詢業(yè)務(wù)與基金投資管理等業(yè)務(wù)相分離，防范利益輸送行為等。
(chenping摘自證券時報)